Kylian Mbappé terminó una relación de 20 años con Nike, la marca que lo vistió desde que era juvenil en Mónaco, y firmó un acuerdo de una década con On. Para la marca suiza, apenas conocida en el futbol hasta ahora, es la entrada más ambiciosa posible a la categoría: no ficha a un jugador mediano para probar el terreno, ficha a uno de los activos comerciales más grandes del deporte.
On presentó el movimiento como el arranque de su negocio de futbol, con botas propias previstas para 2027. Lo que la marca no confirmó de entrada es la pieza que realmente cambia el negocio del sponsorship deportivo: según reportó The Athletic, el trato incluye una participación accionaria para Mbappé, no solo un pago por usar el producto.
Lo que On sí puso por escrito
El anuncio: On formalizó la llegada de Mbappé como embajador global el 18 de septiembre. Thierry Henry, campeón del mundo con Francia y leyenda del Arsenal, ocupa el cargo de Director of Football desde finales de 2025 y participó directamente en el fichaje. Sydney Schertenleib se une como socia de desarrollo de producto para el futbol femenil.
El producto: Mbappé trabajará con los equipos de calzado y ropa de On en el diseño y la prueba de las primeras botas de futbol de la marca, que llegarán en 2027 con LightSpray, la tecnología robótica que On ya usa en running y que rocía los materiales de la parte superior del calzado en minutos. Sobre los términos financieros, On no dijo nada al anunciar el fichaje.
La pieza que On solo confirmó a medias
El dato que cambia el incentivo: The Athletic fue el primero en reportar que el acuerdo incluye equity para Mbappé. Reuters lo confirmó después directamente con On: la marca reconoció que la estructura del trato "incluye componentes de efectivo y de equity", aunque los montos de cada uno siguen sin revelarse. Es la diferencia real frente a un endorsement tradicional. Mbappé ya no solo cobra por prestar su imagen: si On le quita mercado a Nike, adidas y Puma en futbol, su participación vale más.
La respuesta de Nike: La marca no peleó la salida en público. "Estamos orgullosos de lo que logramos juntos, dentro y fuera de la cancha. Mientras entra a la siguiente fase de su carrera, le deseamos mucho éxito", dijo Nike en un comunicado, según recogió Reuters.
Lo que dejó en la mesa: Según reportó Irish Times, Nike le había ofrecido a Mbappé un contrato de 10 años por más de €20 millones anuales antes de que decidiera irse. "Tenía que ser parte del proyecto, de este viaje con On y el futbol", dijo a CNBC. "Tuve 20 años increíbles con Nike, solo puedo agradecerles", agregó sobre su salida.
El molde que On ya probó
El precedente: On no inventó esta fórmula, la trajo del tenis. Cuando Roger Federer se asoció con la marca en 2019 con equity de por medio, la ayudó a construir una categoría en la que hoy compiten Iga Świątek y Ben Shelton. Under Armour corrió una jugada parecida con Stephen Curry desde 2015, dándole equity para no perderlo frente a Nike.
El cambio de fondo: Durante décadas, las marcas compraron el poder comercial de una superestrella con un cheque por temporada. Lo que Federer, Curry y ahora Mbappé representan es otra cosa: el atleta pide, y consigue, quedarse con un pedazo del valor que su propia fama ayuda a construir.
Por qué On entra tan arriba
La apuesta: On no está probando el futbol con jugadores medianos. Entra directamente con uno de los nombres más caros del deporte y con Henry dirigiendo la categoría, después de más de un año preparando el terreno. La marca puede pagarla: generó más de US$3,600 millones en ingresos en 2025, cuatro años después de recaudar US$746 millones en su salida a bolsa.
El mercado que se mueve: La jugada llega, además, en un momento en el que el duopolio Nike-adidas ya no está tan cerrado. Nike perdió a Lamine Yamal frente a adidas en 2024, y Puma le quitó a la Premier League el contrato del balón oficial que Nike tenía desde hacía 25 temporadas. Lo que Nike sí conserva es la infraestructura de selecciones: renovó hasta 2033-34 el contrato de uniformes de la selección francesa, el mismo país cuya cara más visible en el futbol acaba de fichar con un rival. Con Mbappé y Henry, On no solo entra al futbol, entra por la puerta más grande justo cuando Nike y adidas empiezan a perder exclusividad sobre las superestrellas del deporte.
Wall Street ya se dividió sobre la apuesta
La reacción inmediata: El día del anuncio, la acción de On subió hasta 5% en premarket antes de cerrar prácticamente sin cambios, y la de Nike cayó 2%. En lo que va del año, la de On sigue 40% abajo.
El choque de lecturas: Evercore ISI calificó el fichaje como "un reto directo a Nike y adidas", que hoy tienen casi un monopolio de la categoría, y lo ve como catalizador de corto plazo para la acción. Citi lo leyó como una señal de que Nike "está perdiendo parte de su atractivo entre las grandes estrellas del deporte", y calculó que la jugada le abre a On acceso a un mercado de futbol de US$30,000 millones. Jefferies discrepa: dice que el fichaje es un intento de abrir otra vía de crecimiento mientras el negocio de running se enfría en EE.UU., pero que por sí solo "no resuelve el problema de crecimiento de On".
Fuentes: On · Reuters · The Athletic · Yahoo Finance