El fondo: Outfield Ventures, gestora especializada en deporte, e Ingresse, boletera de una decena de clubes brasileños, crearon un fondo que adelanta a los clubes lo que cobrarán por boletos y membresías. Ya tiene R$100 millones (US$19 millones) comprometidos por dos gestoras, una de un gran banco, y varios multifamily offices. La meta conservadora es llegar a R$300 millones (US$57 millones) pronto y el techo es R$500 millones (US$96 millones), según Brazil Journal y Máquina do Esporte.
El activo es el flujo: el vehículo es un FIDC, un fondo de derechos crediticios: el club recibe el dinero por adelantado y lo paga con su taquilla y sus membresías. Para entrar, el club tiene que ser cliente de Ingresse, como Grêmio, Botafogo, Bahia y el Fortaleza, hoy en la Série B.
Por qué el riesgo es bajo para el fondo: cuando un aficionado compra un boleto, el dinero entra a la plataforma de Ingresse y de ahí va al fondo, sin pasar por la cuenta del club. "No corremos el riesgo de crédito del club", dijo Felipe Araújo, socio de Outfield. Los contratos de Ingresse con los clubes duran de cinco a diez años y cada adelanto, de 12 a 18 meses. Si un club no paga a tiempo, el fondo se queda con su taquilla hasta cobrar.
Cómo se calcula cuánto prestar: Ingresse tiene el historial de ventas de cada club. "Vemos que en los últimos 10 años un club facturó en promedio R$50 millones (US$10 millones) al año en taquilla, arriba o abajo en la tabla", explicó Araújo. El tope de 18 meses responde al riesgo de descenso.
Cuánto cuesta: la cuota sénior paga CDI más 4.5% anual y la mezzanine, CDI más 6%. Con la tasa Selic en 13.75%, eso equivale a cerca de 18% y 20% anual en reales. La cuota subordinada, que absorbe las primeras pérdidas, es de Ingresse, y parte del rendimiento sale de la comisión que cobra por boleto.
El contexto: según Araújo, la taquilla pesa más desde que los clubes perdieron ingresos por las restricciones a las apuestas en Brasil.