Las cuentas: DAZN Sports Media Limited, el subgrupo que opera la plataforma de streaming de DAZN, ingresó US$3,799.7 millones en 2025, 22.2% más que en 2024, según sus estados financieros depositados en Companies House, el registro mercantil británico. En el mismo año perdió US$939.8 millones a nivel operativo y US$979.7 millones netos. Palco23 fue el primero en publicar las cifras, el 16 de octubre.
Qué cubren y qué no: las cifras son de un subgrupo, no de toda la empresa. DAZN Group Limited, la matriz que incluye otros negocios, todavía no presenta sus cuentas de 2025. En 2024, el grupo completo ingresó unos US$3,190 millones y tuvo una pérdida EBITDA de US$778 millones, según VideoWeek.
Por qué crecer no reduce la pérdida
Los costos crecen igual que los ingresos: los costos operativos subieron 22.1%, hasta US$4,740.6 millones, casi al mismo ritmo que la facturación. El margen operativo quedó en -24.7%, contra -24.9% en 2024. DAZN vendió US$690.9 millones más y perdió US$166.9 millones más.
El Mundial de Clubes: DAZN fue el transmisor principal del Mundial de Clubes de la FIFA en 2025 y lo dio gratis en todo el mundo. Según la empresa, el torneo explica buena parte del crecimiento de ingresos y también el aumento de la pérdida: el gasto en esos derechos pesó más que las ganancias por adquisiciones en apuestas, los recortes de personal y la eficiencia en marketing. La prensa especializada reportó que DAZN pagó cerca de US$1,000 millones por el torneo, cifra que ni la FIFA ni la plataforma confirmaron.
Un negocio de suscripción: el segmento directo al consumidor ingresó US$3,653.4 millones, 96% del total. La propia empresa describe el desfase central de su modelo: los derechos se compran por periodos de tres a cinco años, mientras que los suscriptores pueden irse cada mes. El costo es fijo y largo; el ingreso, variable y corto.
Lo que salvó el resultado final: los costos financieros subieron 41%, hasta US$128.9 millones, pero una ganancia cambiaria no realizada de US$149.6 millones, contra una pérdida de US$37.3 millones en 2024, amortiguó el golpe. Sin esa ganancia, la pérdida neta habría superado los US$1,100 millones.
Quién paga la diferencia
El balance: el subgrupo cerró 2025 con pasivos netos de US$2,409.5 millones, casi el doble que un año antes, y un déficit de capital circulante de US$2,107.8 millones. Las cuentas atribuyen ambos saltos a préstamos de otras empresas del grupo, pagaderos a la vista. La caja era de US$236.7 millones.
Access Industries: el fondo de Len Blavatnik ha puesto más de US$7,000 millones en DAZN desde su lanzamiento: US$587 millones en acciones preferentes en 2024, US$610 millones en préstamos en 2025 y otros US$360 millones entre enero y mayo de 2026. Los directores escriben que el subgrupo "depende" de ese apoyo y que Access firmó una carta de intención, no vinculante, para financiar al grupo durante 12 meses. Con ese respaldo, los directores concluyeron que no hay incertidumbre material sobre la continuidad del negocio.
- 2024Access aporta US$587M en acciones preferentes
- 2025Access presta US$610M más
- Ene-may 2026Otros US$360M en préstamos
- Jun-ago 2026Crédito bancario ampliado en US$195M, hasta 2029
- 2026Nueva matriz en Islas Caimán
La reestructura: después del cierre, la matriz DAZN Group Limited se liquidará y sus activos pasarán a DAZN Group Holdings, una sociedad nueva en las Islas Caimán bajo control de Access. En septiembre, DAZN contrató como director financiero al ejecutivo que llevó a Sportradar a Wall Street, en línea con lo que el Financial Times reportó sobre preparar a la empresa para capital nuevo y una posible salida a bolsa.
Lo que viene
Ingresos que ya están firmados: Telefónica pagará 18% más a DAZN por distribuir LaLiga a partir de 2027, y DAZN Bet ya opera en siete mercados. Son ingresos que no dependen de captar suscriptores uno por uno, la parte del modelo que el Mundial de Clubes no resolvió.